川普搬走「矽盾」　陸行之：CoWoS也躲不掉

台積電在美國總統川普要求下，加碼在美投資1000億美元引發震盪，半導體分析師陸行之稱，這是拿到一個免死金牌，以後肯定出現一個美國版台灣科學園區。

陸行之表示，台積電選擇花了1000億美元擴大建廠的免死金牌選項，應該就不用選被強迫投資和技術轉移吧？不被課重稅了吧？

陸行之以開放式提問暗示，「還是你們覺得是一碼歸一碼，一個一個來？」

陸行之表示，全球高階半導體漲價趨勢確立，如果客戶轉嫁成本，以後電子，AI算力產品會越來越貴，現在的半導體庫存以後變成「半導體黃金」的概念。

此外，未來四年台積電的資本開支，在明後來的年度資本開支破500億可期待。

他稱，可以關注一下全球設備大廠受惠。但台積電CoWoS(晶片堆疊基板)產能，研發部門到美國也躲不掉，勢在必行。

陸行之也提及未來四年台積電的折舊費用，研發，管理費用對毛利率及營業利潤率的影響，如果計劃順利執行，加碼量產的數年之後，長期毛利率應該無法維持在之前目標的53%以上，分析師們應該會下修長期獲利。

同樣的戲碼，川普很可能重稅重稅歐洲，韓國，日本半導體大廠不來美國投資，如果不來美國，應該也會加碼使用台積電美國廠的晶圓代工製造來避稅。

如果美國消費者需要的晶片，都盡量在美國製造封裝，蘋果和三星手機，電腦，伺服器，車子的組裝廠及相關材料廠，也勢必將往美國移動。

陸行之強調，1000億美元是現在宣布，但每個計劃都有動態調整的變化，如果美國客戶先進製程需求轉弱，最後也可能被砍成500億美元。

至於4年後，美國總統將屆任，陸行之認為，不管美國政府是否又換人，美國製造趨勢很難逆轉，美國當地的科技電子產品通貨膨脹很難降低，美國人出國全球買透透，走私避稅，賺機票錢都可能會發生。